Dólares “bajo el colchón”: cuánto tienen los argentinos fuera del sistema y por qué el Gobierno busca atraerlos

El ahorro en moneda extranjera fuera del sistema financiero continúa siendo una de las principales características de la economía argentina. A pesar de los cambios de gobierno y de las distintas estrategias macroeconómicas, la preferencia por el dólar billete se mantiene firme como refugio de valor.

Según el último informe de la Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), al cierre del cuarto trimestre de 2025 los argentinos acumulaban un total de USD 254.898 millones en moneda y depósitos en dólares. Sin embargo, al descontar los fondos que sí están dentro del sistema bancario —unos USD 36.681 millones—, el monto estimado “debajo del colchón” asciende a USD 218.217 millones.

Este concepto incluye tanto el efectivo en manos privadas como los dólares guardados en cajas de seguridad o en cuentas no declaradas en el exterior.

Evolución en los últimos años

La tendencia muestra que, si bien hubo algunos movimientos, el volumen de divisas fuera del sistema sigue siendo extremadamente elevado.

Al inicio de la gestión de Javier Milei, a fines de 2023, el stock total de dólares en poder de los argentinos alcanzaba los USD 250.547 millones. En ese momento, los depósitos en bancos rondaban los USD 14.000 millones, lo que dejaba unos USD 236.547 millones fuera del circuito formal.

Dos años después, la cifra total creció levemente, pero con un cambio en la composición:

• Los dólares fuera del sistema bajaron en unos USD 18.330 millones.
• Parte de esos fondos ingresaron al circuito formal, impulsados por medidas como el blanqueo de capitales.
• El stock total, sin embargo, aumentó en alrededor de USD 4.351 millones.

Este comportamiento refleja una dinámica mixta: mientras algunos ahorristas regularizan sus activos, otros continúan retirando divisas del sistema por desconfianza o incertidumbre.

Una cifra clave para la economía

El volumen de dólares atesorados por los argentinos fuera del sistema tiene un peso determinante en la economía. Para dimensionarlo:

• Supera en más de seis veces las reservas del Banco Central de la República Argentina.
• Es de una magnitud similar a la deuda externa total del país, cercana a los USD 277.000 millones.

Incluso desde el propio Gobierno reconocen la importancia de estos fondos. El ministro de Economía, Luis Caputo, señaló que hay varias veces más dólares en manos privadas que dentro de los bancos, lo que limita el crédito y la capacidad de recuperación económica.

El plan oficial para captar esos dólares

Ante este escenario, el Ejecutivo impulsa nuevas herramientas para incentivar la incorporación de esos ahorros al circuito formal. A través de la denominada “Ley de Inocencia Fiscal”, la Agencia de Recaudación y Control Aduanero busca generar confianza en los contribuyentes.

El régimen propone:

• Declaraciones simplificadas para quienes poseen activos no registrados.
• Presunción de veracidad, evitando controles retroactivos si se cumple con el pago de impuestos.
• Reducción de sanciones y eliminación de consecuencias penales en ciertos casos.
• Facilidades para pymes y menor presión fiscal inicial.
• Mantenimiento del uso de efectivo en operaciones clave, como el mercado inmobiliario.

El objetivo es que parte de esos más de USD 218.000 millones actualmente fuera del sistema se vuelquen a la economía real, ya sea a través del consumo, la inversión o el crédito.

Un fenómeno persistente

Más allá de las medidas oficiales, el comportamiento de los ahorristas argentinos responde a factores estructurales: la inflación crónica, la volatilidad cambiaria y la histórica desconfianza en el sistema financiero.

En ese contexto, el “colchón” sigue siendo, para millones de argentinos, mucho más que una metáfora: es una estrategia de supervivencia económica que, por ahora, ningún gobierno ha logrado revertir completamente.

Con información de Infobae